La revisión del T-MEC es uno de los temas económicos más relevantes para México este año. Para cualquier empresa que importe o exporte es un asunto de planeación, porque el tipo de cambio, los costos y las decisiones de inversión dependen de cómo avance la negociación.
La incertidumbre tiene un costo aunque el tratado se renueve. Mientras no haya claridad, muchas empresas posponen inversiones, los inversionistas extranjeros esperan y el peso se mueve con cada declaración. Esa espera ya es parte de lo que toca administrar.
El 1 de julio de 2026 la revisión arrancó formalmente y el tratado entró en la etapa de revisiones anuales, con vigencia hasta 2036. En este artículo explicamos qué es la revisión, qué se está negociando, los escenarios posibles hacia 2036 y cómo esto aterriza en tu operación y en tu exposición cambiaria.
El T-MEC entró en vigor el 1 de julio de 2020 con una cláusula que obliga a los tres países a revisarlo seis años después. De ahí proviene la fecha que aparece en todos los titulares, el 1 de julio de 2026.
El malentendido más común era pensar que ese día se definiría todo. Lo que marcó fue el inicio formal de la revisión, no su conclusión. En esta fecha, Estados Unidos declinó extender el tratado por dieciséis años y las partes entraron en el mecanismo de revisiones anuales, con lo que el T-MEC mantiene su vigencia hasta 2036. El propio secretario de Economía, Marcelo Ebrard, ha señalado que las conversaciones pueden extenderse varios meses y analistas internacionales contemplan que el proceso se prolongue por años en los temas automotrices y arancelarios.
A diferencia de 2018, esta vez Estados Unidos optó por negociar de forma bilateral, por separado con México y con Canadá, aunque la reunión del 1 de julio si fue trilateral, la primera de este tipo desde la entrara en vigor del tratado.
Para tu empresala implicación es directa. La revisión formal no terminó el 1 de julio, apenas abrió una etapa de negociación que se renueva cada año. Lo más probable son años de incertidumbre recurrente que hay que prever desde la tesorería.
El proceso avanza por rondas bilaterales, cada una con temas definidos.
Primera ronda (27 al 29 de mayo, Ciudad de México). Reglas de origen del sector automotriz, acero y aluminio, y seguridad económica de la región. La Secretaría de Economía la calificó de saldo positivo.
Segunda ronda (15 al 18 de junio, Washington). Se amplió de dos a cuatro días. Corresponde a México presentar sus réplicas, luego de que en la primera ronda Estados Unidos fijó sus posiciones. Incorpora agricultura y condiciones de competencia equitativa.
Reunión trilateral (1 de julio, virtual). Con participación de México, Estados Unidos y Canadá, arrancó formalmente la revisión. Estados Unidos declinó la extensión a dieciséis años y se activó el mecanismo de revisiones anuales hasta 2036.
Tercera ronda (semana del 20 de julio, Ciudad de México). Reunión bilateral con Estados Unidos para abordar los temas pendientes, entre ellos los aranceles al acero, el aluminio y los autos, las reglas de origen y un nuevo capítulo de seguridad económica.
Reglas de origen automotriz.
Es el punto de mayor tensión. Estados Unidos planteó subir a 50% el contenido nacional estadounidense exigido a los autos, un requisito por país y no regional. México lo rechazó y Ebrard calificó ese 50% de insostenible. Si se aprobara, encarecería los autos ensamblados en México que dependen de proveeduría mexicana y asiática. Toyota advirtió que un contenido por país sería una "píldora venenosa" para el sector.
Acero y aluminio.
Estados Unidos mantiene un arancel de 50% sobre estos metales, que México busca eliminar. Para cualquier empresa que importe insumos metálicos, este punto se traduce directamente en costo de materia prima.
Seguridad económica regional.
Aquí se discute cómo competir frente a Asia y proteger las cadenas de suministro de Norteamérica. La postura mexicana se apoya en que la integración de cadenas de valor es lo que volvió a la región una plataforma de manufactura competitiva
Mientras todo esto se negocia, el costo que más se subestima es la falta de claridad. Diversos análisis señalan que incluso las armadoras grandes tienen dificultades para calcular sus aranceles debido a la complejidad de las reglas de contenido, al punto de que algunas prefieren pagar el tope máximo con tal de agilizar el cruce fronterizo. Esa ambigüedad ya está frenando decisiones de inversión.
Renovación a 16 años. Si los tres países llegan a un acuerdo en 2026, el tratado se extiende hasta 2042. Es el escenario que más certidumbre daría, aunque los analistas lo consideran poco probable en el plazo inmediato.
Revisiones anuales hasta 2036. Este es el escenario que se activó el primero de julio de 2026. Al no haber consenso para la extensión, el T-MEC no se cancela, sino que entra en un mecanismo de revisiones anuales que puede durar hasta diez años, y en cualquiera de esos años las tres partes pueden acordar renovarlo por 16 más . Es el escenario de incertidumbre prolongada y el que más preocupa a quien planea inversiones de largo plazo, porque mantiene abierta la negociación año con año.
Salida del tratado. Implicaría que alguno de los países decidiera abandonarlo. Donald Trump ha mencionado la posibilidad de dejar expirar el acuerdo y buscar acuerdos bilaterales por separado. Se considera el escenario menos probable, pero es el que más afectaría al peso si tomara fuerza como amenaza.
El tipo de cambio es donde la negociación se vuelve tangible para la tesorería, y el consenso de los analistas es que la revisión es el principal factor de riesgo para el peso este año.
El 2026 se perfila como un año de importantes retos económicos, caracterizado por el riesgo de estancamiento y un posible repunte en la inflación. Nuestro equipo de análisis señala que el soporte actual de la moneda nacional responde principalmente a estrategias de carry trade y a flujos especulativos, más que a factores fundamentales de la economía. En consecuencia, aunque el peso muestre periodos de fortaleza aparente, es previsible que experimente ajustes rápidos en cuanto el sentimiento del mercado cambie de dirección.
En este contexto, la señal clave que conviene vigilar es la salida de capitales extranjeros. Los indicadores macroeconómicos registran flujos de salida en meses consecutivos a niveles no vistos desde 2016, un fenómeno estrechamente ligado a la incertidumbre por el proceso de revisión. La sensibilidad del mercado es sumamente alta: la sola confirmación de la segunda ronda de negociaciones bastó para revertir de inmediato la tendencia del tipo de cambio.
Para cualquier empresa con compromisos o ingresos en dólares, esta volatilidad es precisamente el factor que dificulta presupuestar con certeza si no se cuenta con la protección adecuada.
Más allá de los aspectos técnicos, un punto crítico que se debe poner sobre la mesa es la relevancia de la participación del sector privado en este proceso. El "cuarto de junto" (el espacio donde las cámaras y los empresarios asesoran a los negociadores gubernamentales en tiempo real) ha tenido una menor visibilidad en esta revisión. Es fundamental reactivar este mecanismo de consulta, ya que el sector empresarial es el que tiene el pulso directo de las cadenas productivas que sostienen el Producto Interno Bruto (PIB). 
Es de suma relevancia que los mecanismos de asesoría empresarial vuelvan a integrarse activamente en las mesas de negociación para salvaguardar la competitividad de la región.
Dentro de los temas en juego, los aranceles deben ser la máxima prioridad. Desde un enfoque de libre comercio, la imposición de gravámenes al sector automotriz o a las industrias del acero y aluminio resulta difícil de justificar. Si a esto sumamos los riesgos asociados a la intermitencia en los flujos de capital y la posibilidad de que las revisiones se prolonguen más allá de 2026, el panorama exige una estrategia preventiva clara.
Para las direcciones de tesorería, el mensaje es contundente: el riesgo es real, pero completamente administrable.
El primer paso es dimensionar la exposición. Cuánto de tus ingresos o de tus costos está en dólares, en qué plazos, y qué le pasaría a tu margen si el tipo de cambio se moviera uno o dos pesos. Esa cuenta, que muchas empresas no tienen a la mano, es la que vuelve manejable la incertidumbre.
Que esto ya está ocurriendo lo confirma nuestra propia operación. La volatilidad reciente ha reactivado significativamente la demanda de coberturas cambiarias, especialmente entre empresas exportadoras. Un forward, por ejemplo, permite fijar hoy el tipo de cambio de una operación futura, de modo que un pago o un cobro en dólares no dependa de las fluctuaciones de la moneda ese día. El mercado seguirá moviéndose, pero el presupuesto de esa operación deja de depender de ese movimiento.
El momento también cuenta. Cubrirte con prisa, cuando el mercado ya se movió en contra, te deja en peor posición que hacerlo de forma planeada. Por eso conviene evaluar la estrategia antes de cada ronda y de los anuncios que mueven al mercado.
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23 de junio 2026. Ebrard explicó que el 1 de julio México, Estados Unidos y Canadá deberán comunicar formalmente, mediante cartas firmadas por sus mandatarios, si respaldan extender el T-MEC por dieciséis años. México enviará una carta a favor. Si alguna de las partes rechaza la extensión, el tratado seguirá vigente diez años más, con revisiones anuales. Ebrard calificó este escenario como el peor para México y descartó que exista alguna notificación formal del retiro del acuerdo.
1 de julio 2026. Se cumplió el escenario de revisiones anuales. En la reunión trilateral y por primera vez participaron Canadá, Estados Unidos declinó extender el tratado por 16 años, por lo que el T-MEC entra en el mecanismo de revisiones anuales y mantiene su vigencia hasta 2036. Ninguno de los tres países notificó su salida, con lo que se evitó el escenario más adverso. La revisión no concluye aquí, la siguiente ronda bilateral con Estados Unidos sigue prevista para la semana del 20 de julio en la Ciudad de México, donde se tratarán los aranceles al acero, el aluminio, y los autos, además de las reglas de origen y un nuevo capítulo de seguridad económica.
8 de julio 2026. La presidenta Claudia Sheinbaum mencionó que espera que el tratado se renueve dentro de 4 o 5 años y negó que la declinación de extender el tratado por parte de Estados Unidos haya sido un castigo.
