Perspectivas políticas y económicas de México para 2027

Las empresas mexicanas ya preparan sus presupuestos de 2027 mientras la relación comercial con Estados Unidos, las reformas regulatorias y el próximo proceso electoral plantean nuevas decisiones para su operación.

Para analizar este panorama invitamos a nuestro último webinar del año a Carlos Ramírez, socio y codirector de Integralia Consultores, quien compartió su perspectiva sobre el entorno político y económico de México.

Es economista por el ITAM y politólogo por la UNAM, con maestrías en la London School of Economics y en la Universidad de Columbia. Fue presidente de la CONSAR y consultor senior de riesgo político para México en Eurasia Group.

Su análisis gira alrededor de cuatro factores que hoy definen el clima de negocios en el país:

• La relación con Estados Unidos
• El ciclo de reformas que inició en 2024 y sigue abierto
• Las políticas públicas del gobierno federal
• Las elecciones intermedias de 2027

En este artículo recuperamos los principales puntos de su análisis y compartimos nuestra perspectiva de tipo de cambio para tu planeación financiera de 2027. Las opiniones y los escenarios políticos corresponden al análisis de Integralia Consultores.

Las elecciones intermedias se celebrarán el 3 de noviembre de 2026, día en que se renovará la Cámara de Representantes y se elegirán 35 escaños del Senado, 33 correspondientes al ciclo regular y dos elecciones especiales. 

¿Habrá acuerdo comercial con Estados Unidos?

Integralia anticipa un acuerdo bilateral, probablemente hacia el primer trimestre de 2027. La posibilidad de un acuerdo trilateral con Canadá sigue siendo limitada mientras continúe la administración de Trump.

La negociación busca reducir los aranceles que Estados Unidos impuso a autos, acero y aluminio, tres sectores donde el impacto ya es claro. Para avanzar, México ha puesto sobre la mesa varias peticiones de Washington:

• Una nueva ley de inversión extranjera
• Una nueva ley aduanera
• Menor costo del espectro radioeléctrico
• Aranceles a importaciones de China desde enero de 2026
• Un modelo de trazabilidad del acero

Estados Unidos mantiene exigencias adicionales en la negociación. Le preocupa el superávit comercial de México y el auge de importaciones asiáticas ligadas a la inteligencia artificial que terminan exportándose desde aquí.

El T-MEC sigue operando con normalidad, aunque Trump decidió no extenderlo por seis años más. ¿Qué significa para ti? El acceso preferencial se mantiene, pero la revisión seguirá abierta.

Si buscas profundizar en este escenario, te invitamos a leer nuestro artículo sobre cómo proteger tu tesorería ante la volatilidad del dólar y la revisión del T-MEC.

Seguridad y elecciones en Estados Unidos

La cooperación en seguridad es inédita, con un número récord de extradiciones. El único límite que México ha marcado es la extradición de políticos señalados por la justicia estadounidense, un tema que divide al gabinete de Trump.

Por eso las elecciones intermedias del 3 de noviembre son clave. Trump llega como uno de los presidentes más impopulares antes de una elección intermedia, aunque el sistema electoral estadounidense mantiene cerrada la contienda por el Senado. De acuerdo con el análisis de Carlos Ramírez, a México le conviene que los republicanos pierdan la Cámara de Representantes y retengan el Senado, ya que un presidente sin ninguna de las dos cámaras podría volverse más impredecible en política exterior.

El impacto de las reformas en las empresas

En dos años México aprobó 27 reformas constitucionales y 76 secundarias, un ritmo sin precedentes. Carlos atribuye cerca de 75% del bajo crecimiento a factores domésticos y este ciclo reformista es uno de ellos.

Cada reforma trae un costo regulatorio. Tu empresa tiene que adaptarse a reglas nuevas y eso complica planear a largo plazo. Prácticamente ningún sector ha quedado fuera.

Hoy hay 12 reformas en discusión o por presentarse en el Congreso e Integralia espera que todas se aprueben. Estas son algunas con impacto directo en empresas:

• Ley aduanera. Una segunda versión enfocada en combatir la subvaluación, con efecto en importadores y exportadores.
• Ley catastral. Busca modernizar los catastros para elevar la recaudación del predial en todo el país.
• Ley de inversión extranjera. Crea un filtro para la compra de empresas mexicanas por inversionistas extranjeros, con amplias facultades para el gobierno.
• Ley de economía digital. Promueve menor uso de efectivo, aunque otorga facultades que generan discrecionalidad.
• Ley de equilibrio ecológico. Tiene un impacto transversal en la operación de las empresas.
• Reformas al poder judicial. Aún no se presentan formalmente, pero se esperan en las próximas semanas.

Señales de recuperación en la inversión

Hay una mejoría gradual que ya aparece en las cifras. La inversión privada suma cuatro meses consecutivos en terreno positivo y la actividad industrial también muestra avances. Estamos lejos de un auge de inversión, pero la tendencia mejora.

Estas son las políticas que impulsan ese cambio:

• Un manejo prudente de la relación con Estados Unidos
• Una estrategia de seguridad con reducción de delitos
• Mayor diálogo con el sector privado, que se refleja en ajustes a iniciativas tras escuchar a las empresas
• Cambios de enfoque en minería, electricidad, salud y manufactura a través del Plan México
• Un impulso decidido a la infraestructura, con una nueva ley aprobada en tiempo récord y un comité de autorización de inversiones ya en operación

También hay matices. El gobierno prometió una inversión acumulada de 8.4 billones de pesos en infraestructura, equivalente a cerca de 23% del PIB en cuatro años. Para Carlos es una meta optimista.

El paquete económico incluye además una minirreforma fiscal que busca recaudar alrededor de 200,000 millones de pesos adicionales. La situación de Pemex y del sector hidrocarburos sigue siendo una preocupación. Y hay líneas que no van a cambiar, como los programas sociales, los aumentos al salario mínimo y la transición a la jornada de 40 horas hacia 2030.

¿Qué está en juego en las elecciones de México en 2027?

El escenario base de Integralia es que Morena y sus aliados conserven la mayoría absoluta en la Cámara de Diputados, sin alcanzar la mayoría calificada.

En junio de 2027 se renueva toda la Cámara de Diputados, además de 17 gubernaturas, 31 congresos estatales y cerca de 2,000 presidencias municipales. Estos son los escenarios que plantea Integralia:

Las contiendas más competidas están en Nuevo León, Michoacán, Campeche, Chihuahua y Zacatecas. Aguascalientes y Querétaro lucen seguros para el PAN.

¿Qué implica para tu empresa? Si Morena conserva la mayoría calificada, el ciclo de reformas seguirá, aunque a menor ritmo. Después de junio arranca además la carrera presidencial rumbo a 2030, con posibles cambios en el gabinete que pueden mover la relación con el sector privado.

¿Corre riesgo el grado de inversión de México?

Carlos estima que México conservará el grado de inversión durante este sexenio. El riesgo está en la tendencia que heredará la siguiente administración.

La deuda podría pasar de 54% a 55% del PIB este año a cerca de 60% hacia 2030, un umbral que eleva la presión sobre la calificación soberana. Las presiones de gasto siguen creciendo:

• Las pensiones absorben cerca de 25% del presupuesto
• El apoyo a Pemex continúa
• El costo financiero de la deuda va al alza
• Los programas sociales se mantienen

Los ingresos de la minirreforma fiscal se quedan cortos frente al problema estructural. ¿Habrá una reforma fiscal más amplia en 2028? Integralia le asigna una probabilidad de 35%. El gobierno intentará evitarla para no pagar el costo político antes de 2030, aunque un estancamiento de ingresos o un choque externo podría cambiar el cálculo.

Los obstáculos para atraer nueva inversión extranjera

Cerca de 90% de la inversión extranjera directa que recibe México es reinversión de utilidades y menos de 10% son proyectos nuevos. Esta tendencia se ha mantenido durante los últimos tres años.

El nearshoring existe, sobre todo en computación e inteligencia artificial, y Nuevo León tiene sectores con buenos resultados. Aun así, Integralia identifica tres frenos para las inversiones nuevas:

• La reforma judicial, que llevó a muchas empresas a pausar decisiones y cuya segunda etapa llega con la elección judicial de 2028
• El cambio constante de reglas, que resta certeza jurídica para planear a largo plazo
• La percepción de inseguridad en la prensa internacional, que pesa en la decisión de instalar una planta de 100 o 200 millones de dólares

El T-MEC influye, aunque en menor medida. Alrededor de 85% de las exportaciones mexicanas siguen entrando a Estados Unidos libres de arancel.

¿Qué pasará con los aranceles a China?

México ya apostó por Estados Unidos y marcó distancia con China. Tras los aranceles aplicados a 1,440 fracciones el año pasado, se anticipa una segunda ronda que el gobierno buscaría aprobar por la vía rápida hacia el cierre del periodo legislativo.

Aún no se sabe qué sectores tocará, aunque lo más probable es que apunte a aquellos donde el déficit es mayor. México mantiene un déficit comercial con China de alrededor de 120,000 millones de dólares. Si tu empresa depende de insumos chinos, evalúa cómo estos cambios podrían afectar tus costos y tu cadena de suministro.

¿Qué tipo de cambio usar en tu presupuesto 2027?

Para empresas compradoras de dólares, en Banco BASE consideramos prudente presupuestar 2027 con un tipo de cambio promedio de 19.15 a 19.50 pesos por dólar.

En cuestión de 10 a 12 días el peso pasó de 16.80 a 18.50 por dólar. Un factor clave fue la postura del Banco de México, que se mostró dispuesto a desligarse de la Reserva Federal. Según sus últimas minutas, tres integrantes de la Junta de Gobierno estarían abiertos a bajar la tasa aun con la Fed subiendo la suya. Eso reduce el atractivo del carry trade que sostenía al peso.

Carlos considera que el gobierno está cómodo con un peso menos fuerte, aunque una depreciación mayor traería presiones inflacionarias y costos fiscales.

Este rango no significa que el dólar vaya a llegar a 20 pesos. Te da margen para actuar antes de que el mercado se mueva.

“Presupuesto que no se cubre es una servilleta muy cara.” Nuestro director nacional de atracción y ventas

Piensa en el tesorero que importó mercancía a 16.80 y hoy la paga a 18.50. Absorber un ajuste de 1.70 pesos en listas de precios o costos es complicado. Por eso recomendamos usar instrumentos de cobertura como los forwards para fijar tus costos o tus ventas en dólares.

¿Cómo planear 2027 con este panorama?

La recomendación de Integralia es planear 2027 como un año ligeramente mejor que los dos anteriores, con un crecimiento cercano a 2%. El FMI y el Banco Mundial proyectan 1.5% para 2026, 1.8% para 2027 y 2.2% para 2028.

Estos son los puntos que sugiere considerar:

• Gasto público con ritmo electoral. Espera un gobierno muy activo en el primer semestre y más contenido en el segundo.
• Sectores con potencial de mejora. Automotriz y acero si se concreta el acuerdo bilateral, además de energía y telecomunicaciones.
• Un consumidor que resiste. Los aumentos salariales sostienen el consumo, con un costo laboral mayor para las empresas.
• Exportaciones ligadas a tecnología. Computación, electrónica e inteligencia artificial seguirán con buen desempeño.
• Riesgos que no hay que perder de vista. Nuevos aranceles a China, más reformas y un tipo de cambio más volátil.

El desempeño será muy distinto entre sectores, así que aterriza este escenario a la realidad de tu industria.

“Veo un sector empresarial un poco más en el cómo sí que en el cómo no.” Carlos Ramírez, Integralia Consultores

Habla con un especialista de Banco BASE para revisar la exposición cambiaria de tu empresa y construir una estrategia de cobertura alineada con su presupuesto.

¿Cómo llevar este análisis a tu planeación?

El panorama para 2027 combina un posible acuerdo bilateral con Estados Unidos, un ciclo de reformas que sigue abierto, finanzas públicas más ajustadas y un proceso electoral que marcará la agenda. En este entorno la volatilidad del tipo de cambio es uno de los riesgos más directos para tus márgenes.

Definir desde ahora el tipo de cambio de tu presupuesto y cubrir tus flujos en dólares te da certeza sobre costos y ventas, independientemente de lo que haga el mercado. En Banco BASE te acompañamos a diseñar una estrategia de cobertura a la medida de tu operación.

¿Quieres escuchar la presentación completa de Carlos Ramírez y las preguntas de los asistentes? La grabación del webinar está disponible en nuestro canal de YouTube.

Los escenarios, niveles y casos presentados tienen fines informativos e ilustrativos. No constituyen una recomendación individual, una garantía de resultado ni una promesa sobre el comportamiento futuro del tipo de cambio. Los productos están sujetos a evaluación, contratación y condiciones vigentes.