El año 2024 se presenta como un periodo desafiante para los inversionistas y las tesorerías locales, marcado por un complejo panorama político y económico en los mercados financieros. Con elecciones tanto en México como en Estados Unidos, la incertidumbre y la probabilidad de mayor volatilidad son factores que merecen una atención especial por parte de los actores financieros. La pregunta clave es: ¿cuánto impactarán estas elecciones en el tipo de cambio?
¿Qué pueden hacer las empresas para protegerse de la volatilidad del tipo de cambio? Elecciones y tipo de cambio: qué nos dice la historia
La relación entre elecciones y tipo de cambio ha sido una narrativa recurrente en la historia económica, especialmente recordando los desastres económicos de los años setenta y ochenta donde las sucesiones presidenciales a menudo precedían devaluaciones del peso. Aunque desde la transición democrática del año 2000 este impacto ha sido menor, la incertidumbre persiste y afecta la cotización del tipo de cambio.
Un análisis del equipo experto en derivados de Banco BASE revela una tendencia clara. Durante el primer semestre de cada año electoral en México, el tipo de cambio tiende a depreciarse frente al dólar. Además, la volatilidad acumulada en este periodo ha experimentado un aumento significativo a lo largo de los años, mostrando picos notables en los meses de junio.
Lecciones del pasado: qué podemos esperar en 2024
Comparando la volatilidad acumulada en el primer semestre contra el segundo de cada año electoral, se evidencia que la volatilidad del primer semestre es consistentemente mayor. Aunque las condiciones macroeconómicas actuales difieren de las crisis de los setentas y ochentas, el impacto de las elecciones en el tipo de cambio sigue siendo notable.
Algunos puntos clave a considerar son:
- En promedio, la paridad del tipo de cambio USDMXN se ha depreciado en un 12.59% durante el primer semestre de los últimos cuatro procesos electorales, en comparación con el tipo de cambio mínimo en el mismo periodo.
- En tres de las cuatro elecciones, el tipo de cambio máximo se alcanzó en el mes de junio, destacando la relevancia de que las empresas tomen acciones para mitigar el riesgo cambiario durante el primer semestre de 2024.
- El tiempo para que el tipo de cambio pase del mínimo al máximo se ha reducido desde 122 días en 2006 a 59 días en 2018, por lo que las empresas tienen un menor margen para prepararse ante un aumento en el tipo de cambio.
Estrategias para afrontar una volatilidad
Ante la perspectiva de elecciones en ambos lados de la frontera, se espera que la volatilidad del tipo de cambio USDMXN sea más pronunciada en 2024. Aunque la confianza en la economía mexicana ha mitigado crisis económicas asociadas con las sucesiones presidenciales, es crucial tener en cuenta algunas recomendaciones:
- Cobertura temprana: dada la tendencia histórica, una estrategia de cobertura para el primer semestre puede proteger contra la volatilidad y garantizar que los presupuestos se cumplan.
- Exportadores y gastos en pesos: las empresas exportadoras que incurren en gastos en pesos pueden aprovechar estrategias para recuperar liquidez, especialmente considerando el impacto de las fluctuaciones cambiarias.
- Recuperación post-electoral: si bien el tipo de cambio tiende a volver a niveles previos después de la jornada electoral, no alcanza los mínimos. Por tanto, la recomendación de cobertura persiste para compradores de dólares durante el primer semestre y para las empresas que exportan durante la segunda mitad del año.
La adopción de estrategias de cobertura de tipo de cambio principalmente y la comprensión de las lecciones del pasado permitirán a las empresas transitar por este periodo volátil de manera más sólida y con riesgos controlados.
En Banco BASE, contamos con expertos en divisas y derivados que están en constante comunicación con los clientes para mantenerlos actualizados sobre oportunidades de mercado o anticiparse a posibles cambios y proporcionarles estrategias adaptadas a sus necesidades específicas de negocio y operación.
Descarga aquí el reporte Impacto Electoral en el Tipo de Cambio en el cual nuestro equipo de análisis de derivados hace un análisis preciso y claro sobre el comportamiento del USD/MXN en los últimos 4 periodos electorales tanto en México como en Estados Unidos, así como las expectativas político-económicas para el 2024 y cómo poder anticiparse.
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