Durante el primer semestre de 2026, el comercio exterior de México mostró una aceleración poco común. La suma de exportaciones e importaciones alcanzó 769,589.33 millones de dólares, 23.33% más que en el mismo periodo de 2025. Las exportaciones ascendieron a 389,723.30 millones de dólares y crecieron 24.62%, mientras que las importaciones aumentaron 22.03%.

La cifra general presenta una economía exportadora dinámica, pero el detalle muestra una concentración importante. Estados Unidos recibe más de cuatro quintas partes de las exportaciones mexicanas. Además, el equipo de cómputo explica la mayor parte del crecimiento registrado en el año, mientras sectores como el automotriz y el siderúrgico continúan enfrentando debilidad.

El análisis también muestra una alta dependencia de componentes importados desde Asia. Esta relación cobra especial importancia durante la revisión del T-MEC, donde las reglas de origen, el contenido asiático y los aranceles sectoriales pueden modificar las condiciones de acceso al mercado estadounidense.

El crecimiento del primer semestre fue el mayor desde 2021

El crecimiento del primer semestre fue el mayor desde 2021

El comercio total de bienes creció 23.33% anual durante la primera mitad de 2026. Las exportaciones avanzaron 24.62% y las importaciones 22.03%. La diferencia con los años previos es amplia. En el primer semestre de 2025, las exportaciones habían crecido 4.35% y las importaciones apenas 0.23%.

El dato confirma un aumento significativo en los flujos comerciales. Sin embargo, la magnitud del crecimiento agregado no describe por sí sola cuánto valor se genera dentro de México, qué sectores participan en el avance ni qué parte depende de condiciones externas que pueden cambiar durante los próximos meses.

Crecimiento anual de las exportaciones e importaciones totales, enero-junio de cada año. Fuente: Grupo Financiero BASE con datos del INEGI.

Estados Unidos concentra el 83.11% de las exportaciones mexicanas

La concentración geográfica continúa siendo una de las principales características del comercio exterior mexicano. Con información desagregada a mayo, Estados Unidos recibió 83.11% de las exportaciones de México. Canadá participó con 3.15%, China con 2.03%, Alemania con 1.20%, Corea del Sur con 1.08% y España con 0.83%. Estos seis destinos concentraron 91.41% del total.

Estados Unidos también explica 82.13% del crecimiento acumulado de las exportaciones. Las ventas mexicanas hacia ese país aumentaron 22.26% entre enero y mayo. China registró un crecimiento de 68.05%, Canadá de 21.40% y Alemania de 51.94%, pero su menor participación limita su contribución al resultado agregado. Los cuatro países explicaron en conjunto 91.82% del crecimiento exportador.

Esta estructura vincula el desempeño exportador de México con la demanda estadounidense, la política comercial de ese país y las condiciones establecidas en el T-MEC. Una modificación en aranceles o reglas de origen puede afectar sectores que dependen del acceso preferencial al mercado norteamericano.

El equipo de cómputo explica tres cuartas partes del crecimiento

Por segundo año consecutivo, la demanda estadounidense de equipo de cómputo sostiene el crecimiento de las exportaciones mexicanas. Entre enero y mayo de 2026, las exportaciones de la partida 8471 aumentaron 177.57%, después de crecer 114.36% durante el mismo periodo de 2025.

El resultado es determinante para interpretar la cifra general. El equipo de cómputo representa 76.75% del crecimiento de las exportaciones en 2026. Al excluir este producto, las exportaciones restantes habrían crecido 5.82%, una tasa positiva pero considerablemente menor al 22.59% observado con información a mayo.

La demanda está relacionada con la instalación de infraestructura de centros de datos en Estados Unidos. México participa en esa cadena como proveedor de equipo, pero el reporte advierte que una parte importante del valor exportado depende de componentes importados. Por ello, el aumento de las ventas externas no se traduce automáticamente en un crecimiento equivalente de la producción nacional.

Crecimiento acumulado de las exportaciones totales, de equipo de cómputo y del resto, enero-mayo de cada año. Fuente: Grupo Financiero BASE con datos del Cubo de Comercio Exterior del Banco de México.

Los metales también elevan el valor de las exportaciones

Otros productos con fuerte crecimiento son teléfonos y celulares, partes y accesorios de equipo de cómputo, minerales de plomo, minerales de cobre y plata. En conjunto con el equipo de cómputo, estas partidas explican 92.90% del avance de las exportaciones mexicanas durante 2026.

Una parte del crecimiento de los metales se relaciona con el aumento de sus precios internacionales. En los primeros cinco meses del año, el precio promedio de la plata aumentó 151.81%, el oro 58.22%, el molibdeno 30.88%, el cobre 38.83% y el platino 117.34%.

Al excluir las exportaciones de equipo de cómputo y el efecto del mayor valor de metales preciosos e industriales, el crecimiento de las exportaciones totales se reduciría a 2.56%. Esta estimación muestra que el avance está concentrado y que una parte proviene de precios más altos, no necesariamente de una expansión generalizada de la capacidad productiva.

Automóviles, hierro y acero continúan bajo presión

El crecimiento no alcanza a todos los sectores. Entre enero y mayo, las exportaciones automotrices cayeron 0.47% anual, después de retroceder 5.72% durante el mismo periodo de 2025. Las exportaciones de autos nuevos disminuyeron 1.45%. La información disponible a junio muestra una recuperación moderada del sector automotriz, con un crecimiento acumulado de 0.97%.

El sector siderúrgico presenta una afectación mayor. Las exportaciones de hierro y acero cayeron 38.97%, mientras las manufacturas de hierro y acero disminuyeron 3.07%. El reporte vincula estos resultados con los aranceles sectoriales aplicados por Estados Unidos.

La diferencia entre sectores es relevante. El equipo de cómputo ha enfrentado una carga arancelaria muy baja, mientras que actividades con mayor integración productiva, como la automotriz, muestran una sensibilidad más directa ante las restricciones comerciales.

El crecimiento depende de insumos importados desde Asia

El aumento de las exportaciones de equipo de cómputo está acompañado por un fuerte crecimiento de las importaciones. La partida 8471 acumuló un avance de 220.01% entre enero y mayo. Al excluir este componente, el crecimiento de las importaciones totales disminuye de 20.79% a 14.22%.

El reporte identifica una triangulación de insumos utilizados para fabricar o ensamblar equipos de cómputo. Entre los componentes relevantes se encuentran ventiladores, intercambiadores de calor, unidades de memoria, partes y accesorios, convertidores estáticos, procesadores, circuitos y unidades de proceso central.

Las importaciones de estos insumos y unidades de proceso central crecieron 118.04% y explicaron 60.05% del crecimiento total de las importaciones. Al excluirlas, el avance de las importaciones se reduce de 20.79% a 8.31%. Los principales países relacionados con este crecimiento son Taiwán, Vietnam y Corea del Sur.

Taiwán explicó 46.96% del crecimiento de las importaciones mexicanas, Vietnam 12.89% y Corea del Sur 10.41%.

Esta dependencia es relevante porque uno de los posibles objetivos de Estados Unidos durante la revisión del T-MEC es limitar el contenido de origen asiático en los productos que reciben trato preferencial.

El auge exportador tiene un efecto limitado sobre producción y empleo

El fuerte crecimiento de las exportaciones no se refleja en un avance similar de la manufactura. En el acumulado a mayo, la producción manufacturera cayó 1.19% anual y retrocedió por segundo año consecutivo. El personal ocupado en la manufactura disminuyó 2.09% anual en mayo.

El subsector de equipo de cómputo fue una excepción, pero su crecimiento del empleo fue limitado a 3.24%. El análisis de Grupo Financiero BASE señala que el sector emplea alrededor de 60 mil personas y que el aumento de sus exportaciones no ha generado puestos de trabajo en proporción a su dinamismo.

También existe una restricción de capacidad. El subsector de fabricación de computadoras y equipo periférico operó durante 2025 y 2026 con una utilización de planta superior al 90%. Sin nueva inversión, hay poco margen para ampliar la producción y la plantilla laboral.

La combinación de exportaciones elevadas, importaciones de insumos y empleo moderado sugiere que una parte del sector funciona como nodo de ensamble dentro de una cadena internacional. El reto para México es aumentar el contenido nacional, la inversión productiva y la generación de empleo formal asociada a estos flujos.

¿Qué riesgos introduce la revisión del T-MEC?

El T-MEC contempla una vigencia de 16 años y una revisión conjunta en el sexto aniversario de su entrada en vigor. Si los tres países no confirman una prórroga, el tratado no termina de inmediato. La Comisión de Libre Comercio debe reunirse cada año durante el resto de la vigencia. Si no existe consenso durante los diez años siguientes, el acuerdo concluiría en 2036.

El reporte considera probable un periodo de revisiones anuales. Este escenario mantiene vigente el tratado, pero reduce la certidumbre para proyectos que necesitan reglas estables durante varios años.

Figura 25. Funcionamiento de la cláusula de terminación anticipada del T-MEC. Fuente: Cláusula del T-MEC, reproducida en el reporte de Grupo Financiero BASE.

Principales temas de la revisión

De acuerdo con el reporte, los objetivos identificados en la postura estadounidense incluyen el endurecimiento de las reglas de origen, la limitación del contenido asiático y nuevas condiciones laborales y salariales. También persiste el riesgo de que continúen los aranceles sectoriales.

Para el sector de equipo de cómputo, un cambio en las reglas aplicables a la partida 8471 puede modificar las condiciones que explican su crecimiento. La dependencia de insumos asiáticos obliga a revisar cuánto contenido regional se incorpora en México y qué productos podrían conservar el acceso preferencial.

Para el sector automotriz y la industria siderúrgica, la prioridad es la evolución de los aranceles y las reglas de origen. Estos sectores tienen una integración más profunda con las cadenas productivas de América del Norte, por lo que las restricciones comerciales pueden transmitirse con mayor rapidez a la producción, el empleo y las decisiones de inversión.

Implicaciones para las empresas mexicanas

El panorama obliga a las empresas exportadoras e importadoras a prestar atención a cuatro variables: la concentración de clientes en Estados Unidos, la procedencia de los insumos, el cumplimiento de las reglas de origen y la exposición a aranceles sectoriales.

Las compañías que participan en cadenas de equipo de cómputo necesitan identificar el porcentaje de componentes asiáticos y evaluar el efecto de posibles cambios regulatorios. Las empresas automotrices, metalúrgicas y manufactureras deben incorporar distintos escenarios arancelarios en sus presupuestos, contratos y planes de inversión.

La concentración comercial también aumenta la exposición a movimientos del dólar. Un cambio en la demanda estadounidense, en los costos de importación o en el tipo de cambio puede afectar simultáneamente ingresos, costos y márgenes. La planeación financiera debe considerar estos riesgos junto con las posibles modificaciones al T-MEC.

Perspectivas para el resto de 2026

Las exportaciones mexicanas comenzaron en 2026 con un crecimiento elevado, impulsado por la demanda estadounidense de equipo de cómputo y por el aumento en el valor de algunos metales. La cifra agregada es favorable, pero su concentración limita la lectura de una recuperación generalizada del sector exportador.

El desempeño durante la segunda mitad del año dependerá de la demanda de Estados Unidos, la continuidad del auge en centros de datos, la evolución de los precios de los metales y los resultados de la revisión del T-MEC. También será importante observar si el aumento de las exportaciones comienza a traducirse en mayor inversión, producción manufacturera y empleo formal dentro de México.

Para México, la oportunidad consiste en convertir el dinamismo comercial en una mayor integración productiva regional. Esto requiere capacidad instalada, contenido nacional, certidumbre regulatoria y cadenas de suministro que puedan cumplir reglas de origen más exigentes.