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Economía Perspectivas
Mercado de Capitales
5/02/2019 · Por: Gabriela Siller Pagaza

El primer mes del 2019 se caracterizó por ganancias importantes en la mayoría del mercado de capitales.

Aunque en enero continuaron observándose episodios de incertidumbre en torno al desempeño de la economía global, los inversionistas vieron oportunidades de compra en mercados fuertemente descontados durante el cuarto trimestre del 2018.

A pesar de la incertidumbre en Estados Unidos, los principales índices accionarios registraron ganancias importantes. Los índices Dow Jones y S&P 500 registraron ganancias mensuales de 7.17% y 7.87%, cerrando el mes en niveles de 24,999.67 y 2,704.10 puntos, respectivamente. Al interior del S&P 500, lideraron las ganancias los sectores industrial y energético, con avances mensuales de 11.36% y 11.02%, respectivamente. Por un lado, el sector energético fue impulsado por una corrección al alza en los precios del petróleo, los cuales entraron en un mercado alcista o “bull market”, tras registrar un aumento superior al 20% desde su punto mínimo en el 2018, alcanzado el 24 de diciembre. Por otro lado, se observó una firme tendencia al alza en el sector industrial, ante la expectativa de que los diálogos comerciales entre Estados Unidos y China puedan llevar a ambas potencias a un entendimiento comercial. Adicionalmente, 29 de las 32 emisoras de este sector que publicaron sus informes del cuarto trimestre del 2018 registraron utilidades por acción superiores a las estimadas por el mercado, lo que impulsó adicionalmente a las demás emisoras de este sector. En cuanto a reportes trimestrales, 16 de las 19 emisoras del sector tecnológico que han publicado sus utilidades al cierre de mes, registraron ganancias por acción superiores a las estimaciones del mercado.

En México, el IPC de la Bolsa Mexicana de Valores registró una ganancia mensual de 5.64%, ubicándose en 43,987.94 puntos. En el mes, el índice mostró una firme tendencia al alza durante las primeras tres semanas, tocando su punto máximo de 44,541.41 puntos el 21 de enero. Posteriormente, el IPC mostró un periodo de consolidación en un canal entre los 43,400 y 44,000 puntos, niveles que no logró superar de manera sostenida. Al interior del índice, destacaron las ganancias de los grupos aeroportuarios y de las emisoras del sector financiero, las cuales fueron las más afectadas durante los episodios de incertidumbre observados en los últimos meses del 2018, tras la cancelación del Nuevo Aeropuerto Internacional de México.

Cabe mencionar que, para el caso de México, existe la creencia de que el desempeño del IPC en el mes de enero refleja el desempeño que el índice tendrá en el resto del año, pues desde que se tienen registro del IPC, el signo de ganancia o pérdida observado en enero ha coincidido con el del año en 15 de las 24 observaciones, lo que representa una tasa de acierto de 62.25%. No obstante, los años en los que coinciden estas cifras se ubican alrededor de periodos de recesión, como en 1995, 2000 y 2008. Bajo este contexto, no se puede afirmar que el desempeño del IPC en enero proyecte lo que sucederá el resto del año. Así, en lo que resta del año, hay eventos que se espera sigan afectando las posiciones de inversión, como la guerra comercial de Estados Unidos y China, la aprobación del acuerdo T-MEC en el Congreso estadounidense, el Brexit y la situación económica de Europa, así como las políticas internas en México.

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